尊龙✿✿✿✿，AG·尊时凯龙(中国区)人生就是搏!✿✿✿✿，AG尊发凯龙人生就博是正规品牌吗✿✿✿✿。光电产业✿✿✿✿，尊时凯龙人生就博尊龙凯时人生就是搏✿✿✿✿，AI系统✿✿✿✿，推荐康冠科技✿✿✿✿：公司是全球智能电视✿✿✿✿、智能交互显示（IFPD）✿✿✿✿、创新类显示供应链龙头shaonianabin尊龙网址✿✿✿✿。过去几年公司利润受面板价格上涨周期✿✿✿✿，以及创新类显示业务培育的影响✿✿✿✿。展望未来✿✿✿✿，公司成长驱动力受益于彩电对新兴市场销售的持续增长✿✿✿✿，以及我们预计2025年下半年开始彩电面板价格将下跌带来的盈利改善✿✿✿✿。此外✿✿✿✿，公司培育的创新类显示业务初具规模尊龙网址✿✿✿✿，有望开始贡献盈利✿✿✿✿。

　　公司业务✿✿✿✿：1）2024年公司营业收入156亿元✿✿✿✿，22-24CAGR16.0%✿✿✿✿；其中智能电视✿✿✿✿、智能交互平板尊龙网址✿✿✿✿、创新类显示营业收入分别95亿元✿✿✿✿、37亿元✿✿✿✿、15亿元✿✿✿✿。2）智能电视代工订单快速增长✿✿✿✿，收入规模22-24CAGR达21.5%✿✿✿✿；智能交互显示包括交互平板（教育+会议）✿✿✿✿、电竞屏等✿✿✿✿，其中交互平板全球市场规模下滑✿✿✿✿，导致2024年IFPD营业收入相比2022年低34.1%✿✿✿✿。3）创新品类主要包括闺蜜机✿✿✿✿、智能美妆镜✿✿✿✿、智能运动镜等✿✿✿✿，新品包括AI眼镜✿✿✿✿，目前处于投入期✿✿✿✿。4）公司盈利能力和大尺寸面板价格涨跌关联度高✿✿✿✿。

　　全球彩电ODM市场集中度提升✿✿✿✿：1）全球彩电市场是巨大的存量市场✿✿✿✿。奥维睿沃数据✿✿✿✿，2024年全球TV出货量约2.1亿台✿✿✿✿。洛图科技数据显示✿✿✿✿，大尺寸面板产能竞争出清✿✿✿✿，2024年中国大陆LCD电视面板产量占全球66.4%shaonianabin✿✿✿✿，韩国企业2024年之后快速退出shaonianabin✿✿✿✿。2）中国大陆产业链优势下✿✿✿✿，海信shaonianabin✿✿✿✿、TCL为代表的品牌企业全球份额稳步提升✿✿✿✿；康冠✿✿✿✿、兆驰为代表的中国OEM/ODM企业份额也稳步提升✿✿✿✿。3）据洛图科技✿✿✿✿，2024年✿✿✿✿，全球电视代工市场整体出货总量达1.12亿台✿✿✿✿，同比+5.7%✿✿✿✿，其中康冠出货量约1030万台（公司口径彩电产量1043万台）尊龙网址✿✿✿✿，同比+29.0%✿✿✿✿，排名第三shaonianabin✿✿✿✿。康冠主要针对新兴市场国家出货✿✿✿✿。

　　勇于创新✿✿✿✿，创新显示产品不断更新✿✿✿✿：1）2021年推出智能运动镜开始shaonianabin✿✿✿✿，公司相继推出移动智慧屏尊龙网址✿✿✿✿、智能美妆镜✿✿✿✿、AI眼镜✿✿✿✿、运动智能镜等创新显示产品✿✿✿✿。除为头部品牌提供ODM/OEM服务外✿✿✿✿，公司还以KTC✿✿✿✿、皓丽(Horion)✿✿✿✿、FPD三个自有品牌销售✿✿✿✿。2）移动智慧屏又名随心屏✿✿✿✿，集合影音娱乐✿✿✿✿、学习✿✿✿✿、健身✿✿✿✿、KTV等家庭使用场景于一身✿✿✿✿，2023年以来快速放量✿✿✿✿，但市场竞争加剧✿✿✿✿。3）Meta Ray-Ban重新定义了AI眼镜✿✿✿✿，产品畅销shaonianabin✿✿✿✿，示范作用带动了中国企业的跟进尊龙网址✿✿✿✿。康冠亦在开发搭载智谱大模型的AI眼镜尊龙网址✿✿✿✿。

　　差异化定位✿✿✿✿，柔性化生产能力强✿✿✿✿：1）公司主要瞄准新兴市场✿✿✿✿，提供各类智能显示代工业务✿✿✿✿。相比而言shaonianabin✿✿✿✿，欧美市场的单一规模大✿✿✿✿，但ODM市场竞争激烈尊龙网址✿✿✿✿。新兴市场客户主要是当地品牌✿✿✿✿，业务特点多批次小批量✿✿✿✿，毛利率高于欧美代工业务✿✿✿✿。2）公司的KDM模式是柔性化生产的竞争优势✿✿✿✿，即研发✿✿✿✿、设计✿✿✿✿、制造✿✿✿✿、交付一体化✿✿✿✿，支持多SKU小批量模式✿✿✿✿。3）美国✿✿✿✿、中国引领的创新显示产品✿✿✿✿，通过康冠这样的企业高效制造✿✿✿✿，降低售价✿✿✿✿，有利于产品向新兴市场推广和渗透✿✿✿✿。